思科的两种选择

　假设集成堆栈对供应商来说是一件好事，他们知道思科本身正在重组，并表示思科只要留在市场中，它就是数一数二的角色，那么思科有两种选择。第一种选择是卖掉UCS业务，放弃服务器收入，重建因California项目烧毁的桥梁，为IBM、惠普、戴尔、富士通和甲骨文服务器提供完整的网络解决方案，第二种选择是与戴尔合并，成为真正的第二大服务器制造商。

　思科也可能收购戴尔，因为它手中握着66亿美元现金和367亿有价证劵，戴尔在上周发布了盈利报告，虽然收入增长不快，但利润却大大提高了，虽然其股票也一路上涨，但戴尔的市值却只有305亿美元，此外，戴尔还有77.1亿美元的债务，现金和等价物总值145亿美元，因此可以得出现金净债务是67.7亿美元。

　按照我的思维方式，这意味着戴尔的股票市值只有237亿美元，但我相信华尔街有很多人都认为戴尔企业价值会接近400亿美元，因此收购价格很可能需要500亿美元。

　如果能够成功买下戴尔，合并后的公司到截止明年1月的2012财年可能会创下660亿美元的销售额，思科可能产生440亿美元，从而产生一个1100亿美元的IT强国，更有实力和惠普和IBM竞争。

　实现这样的组合，思科和戴尔都可以保护他们的现金，他们可以给股东分配现金红利，让股东极力支持这次合并，钱伯斯可以做合并后的公司董事长，迈克尔·戴尔则做首席执行官，戴尔的Steve Schuckenbrock和思科的Gary Moore可以角逐COO。没有人错过戴尔+思科服务业务的组合运营。

　戴尔可以接管思科的新兴服务器业务，思科可以接管戴尔同样年轻的网络业务，两家公司有大量的执行副总裁运营各个部门，他们还可以考虑是否要进入PC业务。

　让我们把合并后的公司叫Disco（迪斯科）吧

　Disco看起来会是什么样子呢？季度服务器销售收入可能有23亿美元，存储业务每季度可能有5亿美元订单，很有可能在短期增长到10亿美元，交换机业务很可能稳定在每季度35亿美元左右，至于路由器业务，目前尚没有出现实力强大的竞争对手和思科抗衡，每季度收入大约在20亿美元上下，如果合并后的公司决定销售PC — 而不是将PC业务卖给翘首以盼的宏基 — 那么笔记本业务每季度可能会产生45亿-50亿美元的收入，而桌面PC每季度有30-35亿美元左右的收入。

　戴尔单方面的服务器业务每季度收入大约是20亿美元，思科也不相上下，戴尔在软件和随机外设方面还有10亿美元的收入，思科协作产品和服务将补足Disco 210亿美元产品收入。假设合并后的公司可以消除一些重叠的后勤部门和数据中心成本（假设Perot Systems可以运营数据中心），那么公司的利润将会逐渐增长。

　戴尔和思科的组合可以真正向超大规模数据中心和服务提供商兜售路由器、交换机和定制服务器，同样，戴尔可以融合UCS和PowerEdge服务器产品线中技术，给企业用户呈现一个单一的，整体的产品堆栈。

　与戴尔开放的趋势一致，没有理由让VMware的Hypervisor或云扩展远离融合或标准的机器，但转向KVM Hypervisor和OpenStack控制器，将它们作为戴尔+思科组合机器首选云软件层是更明智的选择，一旦OpenStack获得虚拟交换机技术 — Open vSwitch是最明显的选择 — 公司就可以不再需要VMware，当然，如果客户需要也可以继续卖给他们。

　你会注意到我没有提到思科、EMC和VMware之间成立的虚拟计算环境联盟（VCE）项目Acadia，Disco合并将对这个联盟产生什么影响？我的回答是，它会将联盟置于死地，三个参与者会背道而驰，他们都喜欢独占一个领域的控制权，但这并不意味着VCE注定就是有害的，相反，它需要三家公司拿出诚意，并努力做到协调一致。

　如果Disco组合遇到问题，合并后的公司可能会遇到和惠普一样的问题，太多缺乏竞争力的商业硬件，有实力的软件又太少，Disco最明智的事情是用大把现金收购Red Hat，Red Hat拥有88亿美元资本市场和8.606亿美元现金，这样的收购对Disco来说是想到就能做到的。

　如果你给老鼠一块饼干，它也想要一杯牛奶。